DEBUTAN LAS NUEVAS BANDAS CAMBIARIAS Y HAY EXPECTATIVA EN LA CITY SOBRE LA REACCIÓN DEL DÓLAR

La modificación en el esquema de bandas llega luego de que durante las últimas jornadas del 2025 el tipo de cambio oficial mostrará un aumento en la volatilidad.

Resta ver qué repercusión tendrá sobre el dólar el cese de la restricción del giro de utilidades.

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Con el arranque de 2026, también comienza el nuevo esquema de bandas para el dólar oficial, que ahora ajustará su techo y su piso de flotación mediante el último dato de inflación. Se trata de una modificación con la que el gobierno aspira a acumular reservas, uno de los reclamos más importantes del mercado, y que se da en un contexto de un renovado aumento de la demanda de la divisa.

De esta manera, el dólar oficial mayorista abre el 2026 con una cotización de $1.457, lo que implica una suba del 41,2% durante el año pasado. De manera similar, el dólar minorista que se vende en el Banco Nación abre a $1.480, un incremento durante 2025 de 40,6%.

En el caso de los dólares financieros, el dólar MEP arranca el año en $1.480,74, mientras que el Contado con Liquidación (CCL) se vende a $1.524,82. Por su parte, el dólar blue se ofrece a $1.530, mientras que el dólar cripto lo hace a $1.538,38, según Bitso.

El mercado mirá con atención la acumulación de reservas por parte del gobierno.

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Debutan las nuevas bandas: los desafíos por delante

Con el arranque del nuevo esquema cambiario, entre los economistas consultados por Ámbito hay dudas sobre si eso traería aparejado un alivio sobre el tipo de cambio durante enero, no solo por el aumento de la demanda que se observó desde mediados de diciembre, sino también por las inminentes compras del gobierno, que anunció que a partir del 2026 aceleraría la acumulación de reservas.

Se trata de un elemento clave que ayudó a que el riesgo país perforara los 600 puntos a mediados del mes pasado, en el marco del pago a los bonistas este mes, cuando el equipo económico deberá desembolsar aproximadamente unos u$s4.300 millones el 9 de enero. Si bien el gobierno de Javier Milei ratificó que dispone de los medios para asegurar el pago, aún no confirmó bajo qué instrumentos lo realizaría.

A eso se le debe sumar un par de instancias no menores por su impacto en el corto plazo sobre el tipo de cambio: a partir de este jueves 1 de enero quedaron liberados más de u$s20.000 millones del blanqueo de capitales de 2024, mientras que en el correr del año se abrirá una ventana a las empresas para poder girar utilidades correspondientes a los balances cerrados en 2025.

Por otro lado, resta ver qué repercusión tendrá sobre el dólar el cese de la restricción del giro de utilidades de las compañías que cuenten con los balances del pasado año auditados. De todas maneras, las ganancias acumuladas entre los 2019 y 2024 seguirán encausadas a través de los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal).